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行业研究
行业周报：企业年报持续发布，看好舰机加速列装和国改背景下行业红利。1、板块回顾：本周申万国防军工指数上涨0.20%，上证综指下跌1.19%，创业板指下跌2.80%，沪深指数下跌2.14%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第10。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为55.25倍，各子板块中航天装备为58.60倍，航空装备为57.23倍，地面兵装为37.94倍，船舶制造为98.91倍。
2、部分军工企业年年报发布，中上游企业表现优异。年部分企业年度报告发布，上游元器件主要企业仍保持较高增速，有望将持续受益于行业高景气；中游制造持续受益于下游需求释放带来的规模效应；下游部分企业利润增速低于预期，景气度将自上而下传导。
3、看好舰机加速列装行业红利，配置业绩兑现和产能扩充高成长赛道。a.航空航发制造：1）需求自下而上传导，行业高确定性得到验证。2）产业化项目建设提速给予需求分解前瞻指引。3）产业链的高景气度将自上而下传导，中下游环节业绩释放可期。①短期：行业步入全面需求扩张和产能放量阶段，